一個(gè)浸潤(rùn)資本市場(chǎng)18年的老股民。其實(shí)對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我覺(jué)得白酒股，尤其是龍頭高端白酒股，主力機(jī)構(gòu)應(yīng)該是沒(méi)有考慮出貨的。畢竟單單從行業(yè)來(lái)說(shuō)，這是最好的生意，一定是好公司，只是當(dāng)下估值比較高而已。但主力機(jī)構(gòu)的基金，投資者眾多，在極端情況下，如果大部分基民選出賣(mài)出，機(jī)構(gòu)也是有可能大比例減持的，只是我覺(jué)得它們也是沒(méi)有辦法，全部出貨的。畢竟當(dāng)下倉(cāng)位是非常重的。好比貴州茅臺(tái)，機(jī)構(gòu)持股是1000億元。

那主力機(jī)構(gòu)的基金怎么賺錢(qián)呢？其實(shí)機(jī)構(gòu)主要是看中上市公司的內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)高端白酒也是機(jī)構(gòu)投資者的核心資產(chǎn)。消化估值的辦法，很可能是橫盤(pán)整理，等估值合適了，繼續(xù)拉升。這是最有可能的方式。

比如：2017年到2018年，貴州茅臺(tái)還是差不多橫盤(pán)一年的，股價(jià)回撤也有30%左右，這里面應(yīng)該是有蠻多機(jī)構(gòu)投資者，產(chǎn)生分歧，以及疊加基金被基民贖回的壓力。隨著上市公司的業(yè)績(jī)釋放，股價(jià)繼續(xù)上漲。這是主力機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)高估以及贖回的方式。

總體，對(duì)于主力機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，最好的情況就是基金永續(xù)存在，這樣管理費(fèi)是實(shí)實(shí)在在的，績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)是實(shí)實(shí)在在的。至于類似貴州茅臺(tái)，幾時(shí)會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)天花板，未來(lái)會(huì)不會(huì)面臨問(wèn)題，那根本就不是當(dāng)下考慮的問(wèn)題。高端白酒生意，已經(jīng)是被機(jī)構(gòu)投資者當(dāng)做最好的投資品種，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。