近期，地產(chǎn)巨頭中國恒大集團(tuán)再次成為焦點(diǎn)！輿論的力量導(dǎo)致港股“恒大系”遭股債雙殺，一天蒸發(fā)740億港元，許家印身價縮水21億美元。

究竟發(fā)生了什么？

央恒大被廣發(fā)銀行凍結(jié)1.32億元

7月19日，恒大地產(chǎn)被廣發(fā)銀行宜興支行申請凍結(jié)銀行存款1.32億元，或查封、扣押其他等值的財產(chǎn)。

緊接著恒大集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布聲明，對廣發(fā)銀行一支行請求凍結(jié)宜興市恒譽(yù)置業(yè)有限公司、恒大地產(chǎn)集團(tuán)銀行存款的情況進(jìn)行了回應(yīng)，該行1.32億貸款并未到期，并表示將起訴廣發(fā)銀行宜興支行。

事實(shí)上恒大的這筆錢確實(shí)并未到期，合同到期日為2022年3月27日。廣發(fā)銀行認(rèn)為本項目按銷售進(jìn)度觸發(fā)借款合同第十九條第二款銷售售進(jìn)度達(dá)到70%，應(yīng)歸還全部貸款本息。

可見恒大內(nèi)部的債務(wù)岌岌可危，這才逼得廣發(fā)銀行拿著明年才到期的貸款，迫不及待的跳反。

廣發(fā)銀行該舉動，很難不讓其他的銀行和金融機(jī)構(gòu)開始考慮是否開始做財產(chǎn)保全。恒大接下來要面對的，可能就是一波來自銀行和金融機(jī)構(gòu)，甚至供應(yīng)商的擠兌。

果然，在被廣發(fā)銀行申請凍結(jié)1.3億元后，邵陽市表示即日起至10月13日，暫停恒大兩項目網(wǎng)簽交易，稱兩項目監(jiān)管金額與實(shí)際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預(yù)售資金的行為，蓄意逃避監(jiān)管。

原因是“監(jiān)管金額與實(shí)際銷售不符，存在賬外收存和使用挪用、預(yù)售資金的行為”，確實(shí)，恒大未來城項目銷售5套，成交2.9億，但只歸集了1.08億，約1.8億元未進(jìn)入監(jiān)管賬戶。

另外，恒大華府今年售出432套，成交2.38億，進(jìn)入監(jiān)管賬戶金額只有約1700萬元，2億多元未進(jìn)入監(jiān)管賬戶。

現(xiàn)在的恒大，可以說是四面楚歌。像極了當(dāng)年樂視網(wǎng)，正春風(fēng)得意之時，賈躍亭突然接到了一紙通知，法院裁定招商銀行對樂視網(wǎng)申請的財產(chǎn)保全有效，凍結(jié)了12.37億元資產(chǎn)。

接二連三的問題都出在資金上，讓人忐忑不安，中國地產(chǎn)第一大公司財務(wù)狀況竟然如此不堪。

“恒大系”股票也隨之應(yīng)聲而跌，7月19日恒大集團(tuán)旗下多只股票和債券大幅下跌，跌幅達(dá)16.22%，恒大汽車跌19.10%，恒大物業(yè)集團(tuán)有限公司跌13.38%，恒騰網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司跌11.76%，創(chuàng)今年新低。

然而此時，恒大出面用這么簡單的幾句話辟謠澄清，并不能完全打消市場的顧慮。

商票逾期，公開追債，恒大遭遇信任危機(jī)

恒大正在遭遇的，不僅僅是一場金融債務(wù)的危機(jī)，更是一場信任大敗退。在之前，除了金融機(jī)構(gòu)外，供應(yīng)商也是經(jīng)歷了恒大“商票逾期”問題。

6月29日，恒大合作十多年的供應(yīng)商三棵樹公司發(fā)布了一則公告，稱截至2021年第一季度，出票人中國恒大逾期票據(jù)金額達(dá)到5137.06萬元，恒大則是最大的票據(jù)逾期方。

公告一出，恒大趕緊回應(yīng)稱兌付了。自從“三棵樹”公開曬商票，向恒大要賬成功之后，順便開啟了票圈一種新的討債模式：公告討債。

這種模式對于大供應(yīng)商來講較為受用，但對于中小供應(yīng)商就沒這么走運(yùn)了，只能擠到媒體的公眾hao文章下面去排隊。

最終，恒大的供應(yīng)商們，把逾期的商票全掛在了網(wǎng)上，聲討要賬。6月以來，恒大供應(yīng)商逾期未付的商票截圖流傳于網(wǎng)絡(luò)，事件涉及恒大旗下多個城市的項目公司。

這些商票均屬于應(yīng)付款，去年恒大的該項數(shù)據(jù)為466億，而到今年迅速增長16倍，變成了7400億，隱藏著巨大的兌付風(fēng)險，信用極度受損，必定會進(jìn)入供應(yīng)商的黑名單。

與此同時，信任大幅受損的中國恒大，被國際三大評級機(jī)構(gòu)中的兩家下調(diào)了信用評級。

6月22日，惠譽(yù)下調(diào)了恒大集團(tuán)及其子公司的評級，并給出負(fù)面展望。

6月30日，穆迪隨即也下調(diào)了恒大集團(tuán)及其若干子公司的信用評級，并將其列入負(fù)面觀察名單。

其實(shí)，不僅是恒大，自今年5月以來，中梁、實(shí)地、榮盛、藍(lán)光等房企，也都先后曝出了商票逾期。

也或許是這一連鎖事件引發(fā)國家重視，央行等監(jiān)管部門隨即將商票也納入監(jiān)管范圍，要求房企需要將商票數(shù)據(jù)隨“三道紅線”監(jiān)測數(shù)據(jù)每月上報。

恒大暴雷不斷，資金短缺成常態(tài)

今年以來，中國恒大股價累計下跌超30%。當(dāng)停預(yù)售、停網(wǎng)簽，被申請資產(chǎn)凍結(jié)緊隨著商票暴雷而來的時候，大家才發(fā)現(xiàn)恒大一直籠罩在資金短缺的陰影下，從未走出來過。

在2020年8月，恒大物業(yè)引入235億港元戰(zhàn)略投資。其中最引人矚目投資者就是HK女首富甘比，認(rèn)購了恒大物業(yè)5.37%的股份，支付對價45億港元，是認(rèn)購比例最高的投資者。

如今，恒大系的股票在HK資本市場繼續(xù)下行，被業(yè)內(nèi)人稱為“史詩級”暴跌。最近半年，甘比就恒大集團(tuán)的持股已經(jīng)虧損了47.5億港元。若是恒大系在資本市場的表現(xiàn)持續(xù)轉(zhuǎn)弱，甘比的HK女首富是否能守得住呢？

恒大為融資使盡了渾身解數(shù)，在去年9月份，一份恒大的內(nèi)部文件流出，恒大以即將破產(chǎn)為脅，逼迫深圳政府出面，調(diào)和它的1300億債務(wù)的債主同意債轉(zhuǎn)股。

威脅如果不允許與深深房A重組，立馬就會爆雷，引發(fā)當(dāng)?shù)亟鹑陲L(fēng)險，以及上下游企業(yè)的經(jīng)營，甚至嚴(yán)重影響到就業(yè)和社會穩(wěn)定。

最終恒大成功說服1200億左右的資金轉(zhuǎn)為普通股權(quán)，由債主變成股東。也是這件事之后，所有金融機(jī)構(gòu)紛紛拉黑了恒大。

加上近些年，國家一直在抑制房地產(chǎn)過熱的勢頭，從限購令，金融去杠桿，再到房地產(chǎn)三條紅線，無一體現(xiàn)了國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控更加嚴(yán)格。金融機(jī)構(gòu)的拉黑加上國家的管控，讓恒大再次陷入危機(jī)。

如今，在“三道紅線”的約束下，恒大三道紅線全踩，自身面臨著復(fù)雜的局面，必須主動還債降低杠桿。

但在這個大背景下，恒大未來的融資來源也被截斷，這一次恒大真的有點(diǎn)危險。

當(dāng)年，蘇寧張近東豪投200億給許家印，就是為了賭恒大地產(chǎn)能夠在2020年之前上市，從而為自己贏得一筆資金。如今四年過去了，這筆投資占據(jù)著蘇寧的現(xiàn)金流卻沒有帶來任何回報。

當(dāng)下現(xiàn)金流成為壓倒蘇寧的最后一根稻草，蘇寧易購開始重組換人，張近東終于走下神壇。而投資給恒大的200億股權(quán)經(jīng)過貶值，目前僅剩下50多億！

一直以來，恒大的資金成本都比較高，想要找到融資，需要高出央企或國企房企的2～3倍。據(jù)恒大2020年度財報透露，截止到年底，其有息總負(fù)債為7165.32億元，其中境外債務(wù)為1789.74億元。2021年恒大通過“七折賣房”銷售回款3211.9億償還了一部分負(fù)債。

最終，在今年6月底，恒大集團(tuán)對外透露凈負(fù)債率已降至100%以下，順利實(shí)現(xiàn)一條“紅線”變綠的目標(biāo)。另外，恒大目前的有息負(fù)債亦已降至約5700億元，與去年最高時的8700多億元相比，大幅下降了約3000億元。

可見，“三道紅線”監(jiān)管新規(guī)的出臺，對房企財務(wù)指標(biāo)提出了更為具體的要求，“控負(fù)債、降杠桿”成為眾多房企的聚焦點(diǎn)和發(fā)展方向。

2021年以來，許家印一直高呼，“高增長、控規(guī)模、降負(fù)債”。恒大目前總計負(fù)債16151億元，對于任何一個企業(yè)來說都是一個天文數(shù)字。

但其實(shí)，對于企業(yè)來講，降低負(fù)債率或許不難完成。銀行肯借款，就說明成功了第一步。可是，如今恒大已經(jīng)成了銀行、金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)觀察對象，想要依靠新債滾舊賬，來實(shí)現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)，變得異常艱難。

縱橫Plus認(rèn)為，像恒大這般頭部房企，此次暴雷必然會牽連上下游企業(yè)的經(jīng)營狀況，更讓中小房企心有余悸。有人說，恒大渡過危機(jī)只是時間問題，那么這次誰會是恒大的白衣騎士呢？