今日券商研報精選內容摘要如下：

根據Edahn Golan 研究數據，美國的培育鉆石銷售正在持續攀升，并開始從時尚領域滲透至婚慶場景。2022 年5 月，天然鉆石婚戒銷量下降19.7%，而培育鉆石婚戒銷量同比增加73%。

需求：預計2022-2025 年全球培育鉆石原石復合增速35%目前主要需求在北美，歐亞有望成未來潛力最大新市場；培育鉆石行業低滲透高增長，2021 年培育鉆石產量滲透率7%，產值滲透率5%；我們測算2022-2025 年全球培育鉆石原石需求從143 億元增至313 億元，復合增速35%。

供給：預計2025 年前供不應求，受設備、工藝限制，培育鉆石原石擴產需要時間國內高溫高壓法培育鉆石原石制造：存量壓機3000-4000 臺，年擴產上限約1000-1500臺；擴產核心因素：壓機數量增加（核心零部件鉸鏈梁產能受限）、設備升級（淘汰650 等舊型號，上新850 甚至更大型號，合成腔室變大顯著提升單次產量，同比增長約120%）、工藝升級（特等品占比提升，單克拉均價上漲，毛利率提升）共促發展。

預計行業總產值從2022 年39 億增至2025 年113 億，復合增速49%，其中中國產培育鉆石原石2022-2025 年需求滿足率從68%提升至85%，行業總體供不應求。

相關股票：（1）中兵紅箭：全球培育鉆石原石+工業金剛石雙龍頭，抗風險能力強，業績彈性大；（2）四方達：CVD 法培育鉆石未來之星，國內CVD 法技術儲備最先進公司之一，復合超硬材料業務駛入快車道；（3）黃河旋風：業務高景氣，歷史包袱逐步卸載，利息和減值有望改善，業績反轉向上；（4）力量鉆石：培育鉆石新秀崛起，擬40 億定增大幅擴產，短期業績增幅大。（5）國機精工：培育鉆石設備+產品雙輪驅動。

風險提示：培育鉆石原石競爭格局變化和盈利能力波動、銷售體系變化的風險