股票發(fā)行定價步驟

【1】參照企業(yè)的選取，一般選取與目標企業(yè)相類似的三個以上的參照企業(yè)，參照企業(yè)最好與目標企業(yè)同處于一個產業(yè)，在產品種類、生產規(guī)模、工藝技術、成長階段等方面越相似越好。

【2】計算市盈率，EPS=αEPS0 + （1 − α）EPS1，EPS0評估年度年初公布的每股凈利潤;EPS1—評估年度預估的年末每股凈利潤; —權重（0≤ ≤1）。 的取值大小主要考慮證券市場的有效性，如果證券市場是弱式有效， 的取值可大些，取0.7左右;半強式有效，d可取0.5左右。

【3】比較差異因素，確定因素修正系數(shù)，盡管參照企業(yè)盡量與目標企業(yè)相接近，但是，目標企業(yè)與參照企業(yè)在成長性、市場競爭力、品牌、盈利能力及股本規(guī)模等方面總會存在一定的差異，在估價目標企業(yè)的價值時，必須對上述影響價值因素進行比較，確定差異調整量。

定價方法：

【1】市盈率法，通過市盈率法確定股票發(fā)行價格的計算公式為：發(fā)行價格=每股凈收益X發(fā)行市盈率。

【2】凈資產倍率法。發(fā)行價格=每股凈資產值X溢價倍數(shù)。

【3】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。通過預估公司未來盈利能力，據(jù)此計算出公司凈現(xiàn)金流量值，并按一定的折扣率折算未來現(xiàn)金流量，從而確定股票發(fā)行價格的方法。