中文在線（300364）這個(gè)股票基本面好不好？還有上漲空間嗎？券商2022年11月7日評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：

品類 +垂類平臺(tái)并駕齊驅(qū)，多維內(nèi)容生態(tài)構(gòu)筑內(nèi)容護(hù)城河。公司聚焦文化業(yè)務(wù)，深耕數(shù)字閱讀內(nèi)容，以全品類平臺(tái)+垂類平臺(tái)的方式，形成多維度發(fā)展的內(nèi)容平臺(tái)矩陣，內(nèi)容護(hù)城河逐漸穩(wěn)固。

網(wǎng)文連載+IP 衍生同步開發(fā)，發(fā)掘成熟的商業(yè)變現(xiàn)模式。公司憑借優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容積累，向下游延伸進(jìn)行IP 培育與衍生開發(fā)，著力打造“網(wǎng)文連載+IP輕衍生同步開發(fā)”的創(chuàng)作模式。積極拓展音頻、中短劇、動(dòng)漫、影視等衍生業(yè)務(wù)領(lǐng)域，升級(jí)IP 衍生孵化鏈條，實(shí)現(xiàn)了從單一網(wǎng)文的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)向文學(xué)IP 全生命周期生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的進(jìn)化，打開長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。

推動(dòng)海外2.0規(guī)劃，擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)規(guī)模。公司充分利用既有優(yōu)勢(shì)、深度結(jié)合自有海量?jī)?nèi)容和優(yōu)質(zhì)IP，在全球范圍內(nèi)多點(diǎn)布置。結(jié)合所在國(guó)的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)與海外本土市場(chǎng)特征，輸出符合當(dāng)?shù)匚幕尘暗膬?yōu)質(zhì)IP。10 月8 日在北美上映的《島上書店》，為公司“國(guó)際化2.0規(guī)劃”打出了高水平開場(chǎng)。

拓展元宇宙創(chuàng)新邊界，持續(xù)挖掘內(nèi)容增量空間。公司重視元宇宙業(yè)務(wù)開展，從四大方面開啟文化宇宙新范式。新內(nèi)容：依托垂類平臺(tái)聚集優(yōu)勢(shì)，推出“首屆全球元宇宙征文大賽”，挖掘優(yōu)質(zhì)元宇宙內(nèi)容IP，為推動(dòng)元宇宙業(yè)務(wù)落地奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。新形態(tài)：“第五境面”數(shù)字藏品平臺(tái)上線，虛擬數(shù)字人持續(xù)開發(fā)，合作布置VR 產(chǎn)業(yè)，持續(xù)探索虛擬現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)新生態(tài)。新技術(shù)：產(chǎn)學(xué)研多方發(fā)力，助力公司“元宇宙”賽道具備前瞻優(yōu)勢(shì)，加速元宇宙商業(yè)化進(jìn)程和應(yīng)用場(chǎng)景延伸，為公司發(fā)展帶來(lái)增量空間。新經(jīng)濟(jì)：依托“長(zhǎng)安鏈”開發(fā)區(qū)塊鏈存證平臺(tái)，技術(shù)賦能知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)；籌備設(shè)立“下一代互聯(lián)網(wǎng)科技發(fā)展基金”，持續(xù)尋找業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

中文在線深耕數(shù)字閱讀領(lǐng)域，打造內(nèi)容護(hù)城河，基于IP 領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)全鏈路衍生開發(fā)，進(jìn)一步縱深打造內(nèi)容資源開發(fā)多形態(tài)，發(fā)力海外市場(chǎng)開拓和元宇宙前瞻布置。預(yù)計(jì)公司2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)為1.33/1.72/2.16 億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)（2022 年11 月4 日）的PE 分別為44.3/34.3/27.3 倍，首次覆蓋，給予“審慎增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：優(yōu)質(zhì)版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、作品被盜版的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)、元宇宙業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。