山東黃金的下跌可以說是前期估值修復的過程，并沒有出現明顯的與國際金價反向走勢的趨勢。國際黃金在1500美元之間波動有兩個月的時間，山東黃金的回落也是從9月份開始出現下跌，不僅僅是因為國際黃金調整引起山東黃金的下跌，也是山東黃金前期持續上漲后自身也需要進行高位回落的行情。

那為何國際黃金在1500美元波動，山東黃金卻持續下跌？

第一、山東黃金的漲幅較大，屬于正常調整過程。

從黃金概念板塊中你可以發現，38只黃金股里面從今年初上漲至今，山東黃金的漲幅在黃金股里排名靠前，雖然股價最高到達了40.75元開始回落，但是截止目前山東黃金今年的漲幅仍然超過了50%。

從半年報觀察，2019年上半年的凈利潤同比增長是8.58%，雖然低于預期，但是該公司的業績仍處在穩定增長的過程。加上該股是機構扎堆的股票，尤其是社保基金為主的個股，預計在國際金價短暫調整之后有望再次走強，該股也有望出現新的上漲行情。

第二、國際金價震蕩之后將繼續上行。

基本面觀察，山東黃金沒有較大的利空因素影響股價下跌，國際金價已經是走出了6年震蕩高點，并且金價新一輪的上漲行情即將到來，這對于山東黃金而言有助于后市繼續走強。雖然黃金概念板塊更多是受到避險情緒影響導致快速漲跌，但是今年的國際黃金市場受到避險盤推動上漲遠遠沒有結束，預計也會給山東黃金后市帶來利好。

總之，國際金價正在構造新一輪的短期調整，而目前短期調整的結束點逐漸臨近，預計國際金價會繼續上攻。對于山東黃金而言，前期漲幅過大之后進入估值修復，短暫修復之后也有望跟隨國際金價進一步上漲。