二級(jí)收益率全面上行，信用利差集體走闊

二級(jí)市場(chǎng)收益率下行幅度收窄。上周二級(jí)收益率全面上行，尤其是中票長(zhǎng)久期品種的收益率上行幅度超過20bp。

城投債收益率全面上行。受兵團(tuán)六師違約事件影響，城投債的收益率全面上行。具體看，AAA品種的3Y、5Y、7Y分別變動(dòng)16、21、11bp，AA品種的3Y、5Y、7Y分別變動(dòng)15、14、7bp。高低等級(jí)品種的收益率上行幅度均較一致，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)債方面的寬信用傳導(dǎo)尚不暢通，非標(biāo)縮減，而信貸增加也非因企業(yè)融資增加所致，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行主體的信用資質(zhì)有待改善，相對(duì)來看承擔(dān)主要地區(qū)建設(shè)任務(wù)的城投平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)更低，本次高等級(jí)城投債收益率的上行調(diào)整幅度較大，在一定程度上增強(qiáng)了該類債項(xiàng)的配置價(jià)值。

信用利差大幅走闊。中票AAA、AA+、AA/AA-變動(dòng)10、10、10bp，城投AAA、AA+、AA/AA-變動(dòng)11、10、16bp。

產(chǎn)業(yè)債超額利差以收窄為主。上周城投債收益率大幅上行，產(chǎn)業(yè)債表現(xiàn)相應(yīng)走強(qiáng)。在27個(gè)行業(yè)中，AAA、AA+、AA中分別有10、22、19個(gè)行業(yè)出現(xiàn)收窄，尤其是中低等級(jí)部分行業(yè)的超額利差收窄超過40bp。

電氣設(shè)備、化工、計(jì)算機(jī)、建材、交運(yùn)、有色、綜合行業(yè)的表現(xiàn)較差，超額利差以走闊為主，其他行業(yè)均有明顯收窄。

二級(jí)市場(chǎng)交易量為4157.27億元，盡管上周信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，但是交易量并未受到明顯影響，交易量反而小幅反彈至4157億元。