美國(guó)國(guó)債收益率是否還有上升的空間？仍然存在

利率品一周回顧：?jiǎn)沃軆敉斗?735億，國(guó)債期限利差收窄，另一方面，信用品一周回顧：中低等級(jí)收益率承壓，避險(xiǎn)情緒下城投受青睞，而且上周無(wú)債項(xiàng)發(fā)生違約。

中低等級(jí)發(fā)行利率上行，凈融資額依舊為負(fù)

上周信用債共發(fā)行972.90億元，凈融資量為-148.41億元。其中企業(yè)債發(fā)行16億元，凈融資量?jī)H為-118.10億元。受中低等級(jí)一級(jí)發(fā)行利率上行影響，信用債凈融資額較難回升。

二級(jí)收益率上行，信用利差持平

二級(jí)市場(chǎng)收益率繼續(xù)上行。上周信用債二級(jí)收益率維持上行趨勢(shì)，短端的上行幅度超過(guò)10bp，長(zhǎng)端債項(xiàng)可能受成交量影響，估值尚未及時(shí)調(diào)整，而且中低等級(jí)的上行幅度更大。其中3Y企業(yè)債上行7-14bp，5Y企業(yè)債上行1bp，3Y中票上行4-18bp，5Y中票上行3-7bp。

二級(jí)市場(chǎng)交易量為2939.62億元。上周信用債交易情緒繼續(xù)回落，二級(jí)總交易規(guī)模下行至2939.62億元。

固定收益市場(chǎng)展望：關(guān)注資金面的邊際變化及油價(jià)上行壓力

下周市場(chǎng)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)有：國(guó)內(nèi)為數(shù)據(jù)真空期；美國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)將公布制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)；美國(guó)還將公布4月新屋銷售、耐用品訂單等數(shù)據(jù)；德國(guó)將公布商業(yè)景氣指數(shù)等數(shù)據(jù)。