受食品價(jià)格下降影響，4月CPI重新回落至 1%時(shí)代 ，但PPI同比漲幅出現(xiàn)近半年來(lái)首次回升，PPI下行趨勢(shì)暫時(shí)告一段落。分析人士認(rèn)為，未來(lái)通脹仍會(huì)保持溫和運(yùn)行，PPI同比漲幅維持在3%左右，經(jīng)濟(jì) 穩(wěn) 的特征越來(lái)越明顯。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲1.8%，漲幅較3月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，豬價(jià)繼續(xù)低迷，成為拖累食品價(jià)格及整體通脹的主要因素。目前豬價(jià)仍處在筑底階段，市場(chǎng)供大于求的格局依舊沒(méi)有改善。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，從同比來(lái)看，4月份豬肉價(jià)格下降16.1%，影響CPI下降約0.43個(gè)百分點(diǎn)。近期豬肉價(jià)格持續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌破養(yǎng)殖的可變成本價(jià)格。諸建芳分析稱(chēng)，從歷史來(lái)看，每當(dāng)豬價(jià)有類(lèi)似走勢(shì)，未來(lái)兩個(gè)季度內(nèi)均會(huì)出現(xiàn)一波反彈，上漲平均幅度有20%左右，這將助推CPI上漲。

交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，夏季為肉類(lèi)需求淡季，豬肉價(jià)格周期性波動(dòng)被拉長(zhǎng)，預(yù)計(jì)二季度豬肉價(jià)格仍將低位運(yùn)行。油價(jià)在我國(guó)CPI中權(quán)重占比較低，國(guó)際原油價(jià)格上漲傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)進(jìn)而對(duì)CPI產(chǎn)生的推升作用有限。

預(yù)計(jì)全年CPI同比平均漲幅在2%左右，不會(huì)超過(guò)2.5%，仍低于3%的通脹控制目標(biāo)。 他說(shuō)，物價(jià)不會(huì)成為年內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。

與CPI走勢(shì)相反，4月PPI出現(xiàn)近6個(gè)月首次上升。數(shù)據(jù)顯示，4月PPI同比上漲3.4%，漲幅比上個(gè)月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)數(shù)月的階段性回落止步。

劉學(xué)智對(duì)此表示，由于新漲價(jià)因素較弱，PPI缺乏大幅上漲動(dòng)力。而原油價(jià)格上漲會(huì)帶來(lái)支撐，PPI下行趨勢(shì)已暫告段落，短期內(nèi)不會(huì)快速跌入工業(yè)通縮區(qū)間。預(yù)計(jì)未來(lái)PPI同比可能在3%左右徘徊。

諸建芳也認(rèn)為，未來(lái)3個(gè)月PPI可能會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)定的上行趨勢(shì)，PPI同比全年均值為3.5%左右，將對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利的擴(kuò)張形成有力支撐。同時(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示4月份工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。

中金公司指出，目前整體通脹環(huán)境保持溫和，將為周期性調(diào)節(jié)政策進(jìn)行 微調(diào) 提供較為有利的環(huán)境。近期召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出注重 引導(dǎo)預(yù)期 ，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，已經(jīng)傳遞出一些政策 微調(diào) 的信號(hào)。