OPEC半年度例行會(huì)議即將于5月25日再度召開(kāi)，而在此前去年11月的會(huì)議上，各產(chǎn)油國(guó)痛定思痛決定每日減產(chǎn)180萬(wàn)桶之后，市場(chǎng)正在密切關(guān)注OPEC會(huì)否進(jìn)一步通過(guò)減產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)削減過(guò)剩庫(kù)存、促進(jìn)油市再平衡，并進(jìn)入推動(dòng)油價(jià)再度反彈這一目標(biāo)。

然而，近期原油價(jià)格再度陷入低迷，WTI原油價(jià)格再度跌回50美元/桶下方并一蹶不振，而全球最大的獨(dú)立石油交易商也在本周三（5月10日）再度發(fā)出了警告稱(chēng)，OPEC進(jìn)一步減少供給的努力可能最終陷于徒勞，因?yàn)榇蠹耶?dāng)前都搞錯(cuò)了一件事，真正打壓石油價(jià)格的關(guān)鍵因素不是供給過(guò)剩，而是需求不振。

供需失衡，油市腹背受敵

此前，彭博匯總的數(shù)據(jù)便顯示，今年開(kāi)年以來(lái)，全球石油需求并未能錄得預(yù)期之中的升幅，與此同時(shí)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增速卻遠(yuǎn)超預(yù)期，這一進(jìn)一出，已足以令油價(jià)腹背受敵。而在此狀況下，沙特為首的OPEC成員國(guó)咬牙堅(jiān)持減產(chǎn)，只能起到把市場(chǎng)份額拱手讓給美國(guó)頁(yè)巖油，以及利比亞等不受減產(chǎn)條約束縛的產(chǎn)油國(guó)。

而維多石油集團(tuán)（Vitol）的分析師卻特別強(qiáng)調(diào)，相比起供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)了份額重新分配，需求才是更大的問(wèn)題。而當(dāng)前油市面臨的最大困局顯然也就是需求不足。該機(jī)構(gòu)指數(shù)，誠(chéng)然，石油需求確實(shí)仍在增長(zhǎng)，但增速明顯不夠，難以帶動(dòng)油價(jià)向上突破。

當(dāng)前狀況詳解如下：各界原油預(yù)計(jì)2017年度全球原油需求量和同比增長(zhǎng)130萬(wàn)桶/日，但迄今為止，需求量的同比增幅充其量也僅有80萬(wàn)桶/日，并且下半年也不太可能會(huì)有飛躍性的增長(zhǎng)。而與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油日產(chǎn)量卻比預(yù)估的要高出了每日40-50萬(wàn)桶，這就相比預(yù)期出現(xiàn)了100萬(wàn)桶的供需失衡落差，而按照價(jià)格模型計(jì)算，這足以將油價(jià)從原有均衡水平下拉5美元。

全球齊陷需求低迷怪圈，油市多頭很著急

維多石油的分析師表示，如果全球石油需求恢復(fù)到預(yù)期水平，那么油價(jià)確實(shí)能夠得到提振。但是現(xiàn)在，光于出于交易員的“第六感”，他就感覺(jué)到，需求再增長(zhǎng)50萬(wàn)桶/日這一目標(biāo)基本是要到猴年馬月才能實(shí)現(xiàn)了。事實(shí)上，該公司此前已經(jīng)下調(diào)了2017全年全球石油需求增幅，從130萬(wàn)桶/日降為100萬(wàn)桶/日，原因一方面在于OECD發(fā)達(dá)國(guó)家需求不振，而另一方面則是因?yàn)槎砹_斯和印度這樣的新興經(jīng)濟(jì)體的需求水平也頗為意外地不及預(yù)期。