“錢荒”現(xiàn)象從字面來理解就行，錢不夠用了，指在市場流通中，貨幣相對不足引發(fā)的一種金融現(xiàn)象。主要表現(xiàn)為，銀行沒錢放貸、企業(yè)沒錢還貸、個人沒錢消費。引發(fā)“錢荒”現(xiàn)象的原因主要有以下幾點：

1.央媽態(tài)度

央行掌握著一個國家貨幣的總龍頭，擔負著調(diào)控市場資金總量的責任。我們經(jīng)常聽到的貨幣寬松、貨幣中性、貨幣緊縮等就是央行對接下來貨幣采取的政策。貨幣寬松表示，接下來要加大貨幣的投放力度；中性是保持原先的投放力度；緊縮就是減少投放力度。當然，采取何種措施要根據(jù)實際情況決定。如果央媽把水龍頭關(guān)小了，那錢荒就有可能發(fā)生。

2.降杠桿、擠信用、高利率后，資金流動性降低

我們知道，提高杠桿、寬信用、低利率會增加市場資金的流動性，反過來也一樣，降杠桿，擠信用、高利率就會降低流動性。以房子為例，高杠桿，寬信用時首付只要20%，15%就可以，但降低杠桿，擠壓信用后，首付就增加到了40%，甚至60%。這樣100萬的房子以前手里有二十多萬就可以買，相當于5倍的杠桿。現(xiàn)在沒個四五十萬根本做不到，再加上限售政策，利率提高，樓市的流動性直接降低了一大節(jié)。

房貸、車貸、企業(yè)貸等都存在這樣的問題，這樣就導(dǎo)致資金的流動性降低。經(jīng)濟學中，市場中的資金夠不夠用，一.因為總量減少；二.貨幣乘數(shù)降低。總量很容量理解，央媽就是管這個。貨幣乘數(shù)指的是，基礎(chǔ)貨幣通過商業(yè)銀行產(chǎn)生的派生存款倍數(shù)。就好比，央行給商業(yè)銀行100元的貸款，銀行扣除準備金16%，就是16元，可以向外貸款84元，把這84元帶給企業(yè)A；A再以工資的形式發(fā)給工人B，B拿手里沒用，就把這84元再存入銀行；這樣銀行就又獲得了84元的存款，再留下16%的準備金，剩下的再帶出去，這樣往返，按正常的貨幣乘數(shù)5-6倍來算，100元的基礎(chǔ)貨幣，一般能產(chǎn)生500到600元的效果。但是流動降低就代表貨幣乘數(shù)的降低，本來市場需要500元，只要投放100元的基礎(chǔ)貨幣就行，但現(xiàn)在要投放200元的基礎(chǔ)貨幣才行，這樣錢荒就可能產(chǎn)生了。

3.資本外流

國際資本進入我國投資，都需要先把帶來的美元到央行處兌換成人民幣，然后才能我們國內(nèi)投資。這部分的資金又以建筑廠房費用、雇傭工人的工資、購買原材料等方式投放到市場中去，這樣，外資投資相當于增加了貨幣的投放量，當然，央行也會采取回收一定的貨幣來做對沖。當因為某些原因，如美元升值，人民幣貶值，導(dǎo)致外資外流時，外資就先把手中的人民幣去央行換成美元再撤離。這就相當于市場中流動的資金突然減少了，這和央媽關(guān)小水龍頭一個道理。

4.季節(jié)影響

每個季末或年末就到了監(jiān)管部門到銀行盤賬的窗口，所以每年的年末，銀行的資金面或多或少出現(xiàn)緊張的情況，這時就會采取減少貸款，增加吸引存款的方式，來滿足賬面的要求，這樣，市場上流動資金就會相應(yīng)減少，有可能引發(fā)小錢荒。

現(xiàn)在我國就有“錢荒”現(xiàn)象，不過有點特殊，網(wǎng)上叫做中國式錢荒。央媽的水龍頭雖然關(guān)小了，M2增速在下降，但170萬億的基礎(chǔ)貨幣量，加上8.3%同比增長速度，依舊高于我國GDP的增速。從央媽對M2的態(tài)度看，不是導(dǎo)致現(xiàn)在“錢荒”現(xiàn)象的主要原因。

同樣，現(xiàn)在的錢荒也不是外資撤離引發(fā)的，如上圖，15年的錢荒時，外匯從4萬億下降到3萬億，那次明顯是外資引起的。但我國的外匯從17年初就基本穩(wěn)定在3萬億，所以本次錢荒同樣不是外資原因引起的。當然，也不是季節(jié)因素引起的。所以，本次錢荒主要是持續(xù)降杠桿，導(dǎo)致市場資金流動性降低導(dǎo)致的。