太正常了。這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該不包括房產(chǎn)投資，如果將自有住房或投資住房都算入之內(nèi)，那么比例將大幅下降。為什么德先生專門(mén)講房產(chǎn)呢？因?yàn)楹竺孢€會(huì)將他提及。

這個(gè)88%的定義是:在居民可以投資的金融性資產(chǎn)中，例如互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、股票、基金，理財(cái)產(chǎn)品，銀行存款等等，發(fā)現(xiàn)銀行存款類產(chǎn)品占比最高，可以達(dá)到88%。其實(shí)是非常容易理解的。

主要原因就是被各類投資品種出事或者暴雷給嚇的，除了銀行存款外，其他品種都不敢過(guò)多的參與:

1.在可供理財(cái)?shù)木用窦彝ブ校@兩年出事的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)就已經(jīng)有了幾百萬(wàn)戶。損失的資產(chǎn)上萬(wàn)億吧。

2.證券市場(chǎng)在2019年開(kāi)始才有了一些好轉(zhuǎn)的跡象，在之前參與，那簡(jiǎn)直就是走上了不歸之路。

3.基金產(chǎn)品不論是公募基金還是私募基金，到期違約跑路的案例也是層出不窮。如果是證券類基金產(chǎn)品，折價(jià)50%以上的也是非常之多。

4.理財(cái)產(chǎn)品，不論是保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品還是信托理財(cái)產(chǎn)品，拒絕兌付，延期兌付，這兩年也是高危高發(fā)地帶。看一看招行同錢(qián)端產(chǎn)品的案例，就知道購(gòu)入理財(cái)產(chǎn)品，即使小心慎重，也是防不勝防啊。

5.民間借貸，現(xiàn)在借錢(qián)容易收款難，這是一個(gè)不容駁斥的現(xiàn)實(shí)。

這就是這幾年投資的面臨的危局和困境，主要原因還是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明確，向上的趨勢(shì)還不明顯。另外，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過(guò)快，政府的監(jiān)管跟不上，所以產(chǎn)生了大量的道德風(fēng)險(xiǎn)事件和違約事件。對(duì)于大部分都是非投資專業(yè)的居民來(lái)說(shuō)，在這種外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)極其大的情況下，最佳的方法，那就回歸最保守最可靠的投資方式，那就是儲(chǔ)蓄方面，這也是我們看到家庭剩余資產(chǎn)儲(chǔ)蓄率大幅增高的主要原因。

另外就是房產(chǎn)、房產(chǎn)。房產(chǎn)吸納了大量的居民家庭資產(chǎn)，很多只家庭因?yàn)橘?gòu)置了房產(chǎn)之后，再?zèng)]有可以投資的任何資產(chǎn)，同時(shí)即使有了余錢(qián)，也只敢做最保守的銀行儲(chǔ)蓄，因?yàn)殡S時(shí)會(huì)面臨著逐月房貸還款的壓力。房貸壓力是上中下三個(gè)階層都面臨的壓力，自然將居民家庭資產(chǎn)的儲(chǔ)蓄率大幅提升。

同時(shí)因?yàn)橛辛朔慨a(chǎn)和房貸的存在，是從宏觀指標(biāo)來(lái)看，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率是逐年下降的。從2012年的49.69%下降到2018年的44.91%。

這個(gè)比率的下降就意味著居民家庭被掏空了存款。那么誰(shuí)掏空了存款呢？

1.房產(chǎn)和房貸。房產(chǎn)只要購(gòu)置就面臨著在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都要背負(fù)著房貸壓力，那么可儲(chǔ)蓄的資產(chǎn)就越來(lái)越少。

2.消費(fèi)的支出增長(zhǎng)。消費(fèi)觀念確實(shí)是逐漸改變，即使有錢(qián)沒(méi)錢(qián)也敢去做適當(dāng)?shù)某跋M(fèi)。尤其是年輕一代的消費(fèi)觀念更加超前，負(fù)債消費(fèi)那是一個(gè)比較流行的認(rèn)可思想。

3.各種各樣的理財(cái)方式，各種各樣的上當(dāng)方式。“高端人群陷于私募，中產(chǎn)階級(jí)忙于屁/凸/屁，基礎(chǔ)人民被網(wǎng)貸催收”。這幾年新起的各種各樣的理財(cái)方式大量吸金，造成了居民財(cái)富的集聚流失。

所以目前展現(xiàn)出來(lái)的就是兩個(gè)看起來(lái)對(duì)抗，但其實(shí)合理的指標(biāo)。一方面居民的總體儲(chǔ)蓄率在逐步下降。另一方面居民可供支配的金融資產(chǎn)中，銀行存款等儲(chǔ)蓄方式又高達(dá)88%的占有率。

這幾年居民的手頭不富裕啊，看看這些指標(biāo)就明白了。