星期六（002291.SZ）是一家女鞋制造、銷售企業(yè)，董事長張澤民80年末就下海經(jīng)經(jīng)商，創(chuàng)立之初就從事鞋業(yè)的批發(fā)業(yè)務(wù)，1992年張澤民成為百麗鞋業(yè)的獨(dú)家總代理，1993年由于銷售控制權(quán)之爭而分道揚(yáng)鑣，張澤民自立山頭創(chuàng)立自主品牌。

皇天不負(fù)，公司2009年在A股上市，是國內(nèi)第一家上市的女鞋企業(yè)公司。

2018年一季報披露，第一、第二大股東共持有52.49%的股權(quán)，第一大股東深圳市星期六投資控股有限公司的實(shí)際控制人張澤民先生與第二大股東LYONE GROUP PTE． LTD．的實(shí)際控制人梁懷宇女士為夫妻關(guān)系，股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)84.23%。

星期六主營產(chǎn)品為女鞋，據(jù)中國皮革協(xié)會估計，在國內(nèi)市場每銷售10雙鞋中：女鞋占6雙、男鞋占3雙、童鞋占1雙。果然，還是女人的錢最好賺……

2006年鞋類產(chǎn)品的分銷還幾乎全是線下：百貨商場和專賣店占大頭，分別占據(jù)50.5%、29.8%的市場份額。隨后電子商務(wù)逐漸崛起，沖擊了傳統(tǒng)的線下零售模式。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的報告，2016年男皮鞋在線上共銷售2.06億雙，同比增長23%；女皮鞋在線上共銷售3.78億雙，同比增長17.8%。

一、毛利率逐年上升

由于電商平臺、購物中心等新興渠道的逐漸崛起，傳統(tǒng)百貨商場模式受到?jīng)_擊，大部分面臨客流量下滑，星期六營業(yè)收入從2014年開始連續(xù)下滑。2017年營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)收入為15.04億，扣除并購的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)1.38億，實(shí)際鞋業(yè)收入為13.66億。

星期六門店數(shù)量從2014年開始下滑，同行業(yè)百麗的門店數(shù)量也是2014年達(dá)到最高峰14128家就開始下滑。

2014年星期六開始逐步加大對品牌集合店的投入，所謂品牌集合店，就是也賣其他產(chǎn)品的門店，目前已經(jīng)有180家左右。

雖然星期六營業(yè)收入和利潤都下滑，但毛利率卻神奇地不斷提高：

　中國鞋行業(yè)香港上市企業(yè)有百麗國際，2017年7月已私有化退市，A股上市公司除星期六外，還有奧康國際(15.140,0.75,5.21%)、起步股份(16.370,0.34,2.12%)、紅蜻蜓(15.220,0.85,5.92%)、天創(chuàng)時尚(11.690,1.06,9.97%)等。

對比同行業(yè)的毛利率發(fā)現(xiàn)，2017年星期六的毛利率最高：

但如果看應(yīng)收款的數(shù)據(jù)，則可以看出星期六的應(yīng)收款余額/收入的比例卻是最高的，其應(yīng)收賬款主要來自百貨商場的欠款：

二、商品存貨異常

“你有房子嗎？”