我在之前的文章中提到過(guò)，全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是一個(gè)錯(cuò)誤的判斷，目前主要經(jīng)濟(jì)體仍然呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，唯一出現(xiàn)企穩(wěn)的是中國(guó)市場(chǎng)，以及少量的新興市場(chǎng)，全球的貨幣政策仍然處于寬松周期。
首先先說(shuō)外國(guó)外國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)是去年11月份的判斷，主要原因在于11月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，同時(shí)外國(guó)股市呈現(xiàn)持續(xù)的上漲，但是11月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)實(shí)際上包含了通用公司事件退潮的影響以及外國(guó)假期銷(xiāo)售季帶來(lái)的臨時(shí)雇員人數(shù)增加，當(dāng)時(shí)就可以看出，其中結(jié)構(gòu)性問(wèn)題還是比較突出的，因此在1月份公布的12月份非農(nóng)數(shù)據(jù)當(dāng)中，新增就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)了迅速的下跌，這就說(shuō)明經(jīng)濟(jì)的下行態(tài)勢(shì)并沒(méi)有終止，11月的情況只是假象。
同樣外國(guó)制造業(yè)衰退的跡象還在持續(xù)，12月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)當(dāng)中，制造業(yè)就業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)了萎縮的態(tài)勢(shì)，同樣制造業(yè)騙賣(mài)數(shù)據(jù)已經(jīng)持續(xù)5個(gè)月達(dá)到了50的榮枯線以下，并且仍然擴(kuò)大跌勢(shì)，目前已經(jīng)是2009年以來(lái)的最低值，這就說(shuō)明整體的經(jīng)濟(jì)仍然處于下行周期，增長(zhǎng)動(dòng)力已經(jīng)開(kāi)始沒(méi)有了。
再說(shuō)歐洲，歐央行擴(kuò)大負(fù)利率之后，加上外國(guó)的三次降息，歐洲經(jīng)濟(jì)確實(shí)在11月份有所回暖，但是12月份公布的一系列數(shù)字已經(jīng)證明歐洲經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有企穩(wěn)，只不過(guò)是跌幅暫緩了而已，這種數(shù)據(jù)很難說(shuō)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)向好的跡象。
雖然說(shuō)現(xiàn)在歐美的股市表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中較為突出，但是這些上漲更多來(lái)自于央行降息，釋放流動(dòng)性的推動(dòng)，而不是經(jīng)濟(jì)基本面所支撐的，所以現(xiàn)在所謂利好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只是擴(kuò)張的幅度足夠，但是其中的風(fēng)險(xiǎn)也是很大的，而且未來(lái)在股市風(fēng)險(xiǎn)因素積累的前提下，歐美市場(chǎng)降息的概率依然很大，不能說(shuō)寬松停止了。