第一，恒大雖然欠了不少錢，包括有息負債以及商票，但要說恒大倒還維持尚早。比恒大慘得多的華夏幸福和泰禾兩家房地產開發商都沒倒呢，恒大要倒還真不是那么容易的事情。

第二，恒大現在最大的問題是沒錢，或者說是沒有充足的現金。房地產行業是一個非常占用現金的產業，再加上恒大的產業鋪得很開到處都需要用到現金。那么恒大以前難道不缺現金嗎？并不是，只不過以前能夠不斷向各種金融機構借到錢而已。

很多人依然不明白恒大現在的問題到底是怎么引發的。除了國家調控樓市使得部分地區房子不好賣這個因素外，最大的原因還是恒大融資上出了問題。

融資一般分成兩種方式，一是股權融資，就是問股東借錢，這部分錢不用還，股東要套現只能自己去找下家。二是債權融資，這部分錢到期就得還，而且除了本金外還得支付利息。

向金融機構借款就是典型的債券融資。到期要還本金時企業可以提前先向其他金融機構借了錢還，這樣就可以將錢永遠留在自己賬上，只是每年支付利息罷了。

不過，2020年年底，政策讓高負債企業不能再這么玩了，這相當于斷了恒大這類企業的水源，用新債還舊債模式宣告結束，舊債的大量本金讓恒大根本沒有足夠的現金應對。

第三，恒大有辦法活嗎，當然是有的。參考一下蘇寧，這家企業此前也經歷了非常嚴重債務、現金流危機，在崩盤的邊緣。解決辦法簡單粗暴，不斷賣資產。蘇寧老板張近東把手中大量的上市公司股票賣給了江蘇國資委旗下的公司，換來真金白銀后解決了債務危機。只不過這么做讓他幾乎失去了對蘇寧的絕對控制權。

許家印也能這么做，就看他愿不愿意，以及做到什么程度。其實這里幾天恒大已經開始賣旗下的資產了。分別是上市公司恒騰網絡11%的股權，賣掉后換得了32億港元的資金。同時把一家深圳國資委控股的明星投資公司股權賣給了萬科，恒大本來擁有7.08%的股份，一下子全部賣給了萬科，這筆交易又可以帶來幾十億元的現金。

接下去恒大可能還會變賣資產。不過，恒大旗下三家上市公司的股權還沒動，真到要賣的時候就看許老板愿不愿意了。當然，有時候形勢也由不得他，該賣還得賣，只是得計算一下到底賣多少不至于讓其喪失對這些上市公司的控制權罷了。

恒大的負債不少，資產也是很多的。沒有人愿意賣資產，但到了生死攸關不得不這么做。因此，如果真的有需要，許家印還是有辦法讓恒大渡過危機的，只是代價比較高，個人資產將大幅下跌。