降準(zhǔn)對(duì)債市有什么影響？據(jù)悉降準(zhǔn)有利于緩解去杠桿過(guò)程中帶來(lái)的流動(dòng)性緊張問(wèn)題以及衰退風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步加強(qiáng)了債券市場(chǎng)慢牛的趨勢(shì)。
貨幣政策微調(diào)最為受益的是債券市場(chǎng)，推動(dòng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行。對(duì)于股票市場(chǎng)而言，去杠桿、緊信用的政策基調(diào)沒(méi)有改變，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化行情可能延續(xù)。
海通證券姜超認(rèn)為，近期債市長(zhǎng)端利率受益于避險(xiǎn)情緒、基本面回落等因素下行，但短端利率因半年末因素略有上行，期限利差持續(xù)縮窄制約長(zhǎng)端下行。而此次降準(zhǔn)有利于帶動(dòng)短端利率下行，從而打開(kāi)長(zhǎng)端下行空間。在貨幣寬松、基本面下行和違約風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，債市的分化仍是未來(lái)的主旋律，利率債和高等級(jí)信用債仍是配置首選，而對(duì)低等級(jí)信用債仍需保持謹(jǐn)慎。
中信建投表示，從去杠桿的角度來(lái)看，央行進(jìn)一步指出支持市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股，并納入MPA考核。這是經(jīng)濟(jì)體系去杠桿過(guò)程中，央行防范風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。降準(zhǔn)有利于緩解去杠桿過(guò)程帶來(lái)的流動(dòng)性緊張帶來(lái)的衰退風(fēng)險(xiǎn)。債券市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)下行過(guò)程中受益于長(zhǎng)端利率下降，已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略配置期，降準(zhǔn)進(jìn)一步加強(qiáng)了債券市場(chǎng)慢牛的趨勢(shì)。股票市場(chǎng)受益于折現(xiàn)率的下降，也會(huì)小幅反彈。商品市場(chǎng)由于經(jīng)濟(jì)仍然處于回落中，反彈的幅度最低。