1

巴菲特為什么不買微軟？——他看不懂。巴菲特為什么不買亞馬遜和谷歌？——他錯了并且懊悔。

但巴菲特還是巴菲特，每個人的能力圈有限。

但即便能力圈內，錯過的也總是太多：

馬化騰本來可以入股15%阿里的股份，但他錯過了；李澤楷當初1260萬美元賣掉了騰訊20%的股份，現在值600億美元；還有蘋果有個早期的投資者，800美元賣掉的蘋果10%股份，現在價值近千億億美元。

所以，看不懂，或者看懂一點，在投資上是常態。畢竟，這個世界上機會如潮涌，人們能握到一個兩個。于其中多少賺一些，就能在財富進階的路上解鎖，進入下一個層級的投資游戲。

也許有人談孫正義，好事都沒有錯過，但他糟糕事其實也經歷了不少。孫正義獲勝概率高，所以，他現在可以玩千億美元的游戲。

當我們看到更多，我們才能明白巴菲特的價值，也才能知道怎樣中性的去看待巴菲特。

2

有次見到一位私募管理者。聊天中，他告訴我，其幾千萬的資金，資金成本大概每年是7%——即7%的收益可以保底。

突然間，我就想到了巴菲特有關保險的投資邏輯。

巴菲特作為資金管理人，他為什么喜歡產險，原因也許就是這樣：他需要進行大筆資金投資，而通過管理優秀的產險公司，不僅可以得到天量的資金，還可以讓資金成本是負數。

蓋可保險公司(GEICO)的產險，很多年份的資金成本是-5%，而那個私募經理的成本卻要7%——這意味著，還沒投資，巴菲特已經領先了12個點。