九豐能源（605090）基本面怎么樣？券商2022年8月20日評級內容摘要如下：

公司“海陸雙氣源”格局獲得驗證，業績穩健增長，抗風險性明顯增強。傳統LPG 業務煥發生機，積極布局氣體業務，未來成長性高。預計公司2022 年-2024 年的收入分別為224.26 億元、236.14 億元、264.39 億元，增速分別為21.3%、5.3%、12.0%，歸母凈利潤分別為11.01 億元、12.94 億元、15.17 億元，增速分別為77.6%、17.6%、17.3%。對應PE 分別為14.23X、12.11X、10.32X。維持增持投資評級。

風險提示：全球經濟波動風險，上游采購及其價格波動風險，匯率波動風險，項目推動不及預期風險等。

海陸雙氣源格局優勢獲業績驗證，不畏市場波動。2022 年上半年，國際市場震蕩持續，成本端看，海氣價格攀升，國際天然氣供需錯配情況持續；銷售端看，海氣價格高位傳導至終端，公司面臨較大壓力。公司通過積極構建“海氣+陸氣”雙資源池格局，在市場波動下成本端展現良好優化能力，銷售端則注重優化存量客戶用能成本、提升客戶黏性。公司整體抗波動能力進一步增強，業績穩定性獲得驗證。遠豐森泰100%股權收購項目推動順利，收購完成后公司陸上氣源量預計近翻倍，保供能力大幅增強。

加大LPG 化工市場發展力度，重要項目有望順利落地。LPG 作為公司傳統業務，過去以民用端占比為主，公司在鞏固民用氣市場的基礎上，積極進入化工用氣市場，目前在山東區域業務取得良好突破。重要項目方面，公司擬與惠州市港口投資集團、惠州大亞灣石化工業區投資等共同投建5 萬噸級液化烴碼頭項目；與惠州港公用液體化工碼頭等相關方共同投建配套LPG 倉儲基地，打造“碼頭+庫區”

一體化服務模式，為?？松梨谝蚁┑榷鄠€項目及公司其他潛在客戶提供一體化配套服務。LPG 傳統優勢有望進一步增強。

聚焦加氫制氫，氫能發展持續推動。公司計劃遠豐森泰100%股權收購項目完成后，借助遠豐森泰在四川地區的井口原料氣、加氣站以及西南地區電解水成本方面的優勢，積極開展天然氣制氫和電解水制氫，進入氫能源制氫、充裝和銷售環節，實現業務范圍擴張。此外，公司參股企業中油九豐（持股比49%）所屬的多地LNG 加氣站將納入東莞市近中期加氫站總體布局規劃，實施類型為加氫站、加氫（加氣）站或加氫充電綜合能源站。公司氫能業務推動順利，有望實現突破。

員工持股計劃建立長期激勵機制，彰顯管理層信心。公司公布第一期員工持股計劃：此次計劃的資金規模不超過7000 萬元，涉及的公司股票規模不超過700 萬股，約占公司目前總股本的1.13%。擬參與本持股計劃的員工總人數預計為23 人（不含預留部分），覆蓋了公司部分董事、監事、高級管理人員等人員。業績考核方面為：2022 年實現歸母凈利潤較2021 年度增長不低于53.29%，2023 年較2021年增長不低于93.63%，2024 年不低于142.03%。我們認為公司此舉能夠建立公司與核心人才深度綁定，促進雙方利益共享，有望推動公司長期良好發展。