需求不振
近日，有市場人士向期貨日報記者反映，隨著今年川渝地區甲醇停車裝置的陸續復產，區域供應有所增加，但區內需求卻不見起色。內銷陷入困境，借助“外銷”消耗剩余的甲醇則成了大概率事件，而外銷的主要對象仍是華東港一帶。
據記者了解，擁有甲醇產能690萬噸的西南地區，是我國天然氣制甲醇主產區。其中，川渝地區主要甲醇裝置產能約410萬噸，天然氣制甲醇的產能則占到80%以上。
因2014年下半年天然氣成本開始逐步走高，國內氣頭甲醇企業利潤微薄，多數企業在“夾縫”中生存，川渝多數氣頭甲醇企業紛紛以停車來規避虧損，開工率一直較低。
不過，近一年來天然氣成本又一次發生了較大的變化。生意社數據顯示，天然氣價格從2015年年初的5034元/噸跌至3040元/噸左右，跌幅39.6%。隨著天然氣價格的大幅下跌，今年氣頭甲醇企業逐步扭虧為盈，川渝地區停車裝置已陸續恢復正常。從目前的裝置運行狀態來看，除了重慶建滔的裝置仍處于長期停車狀態外，其他裝置基本恢復正常。在當地供應不斷增加的同時，區域需求會是怎樣的表現呢？
采訪中記者了解到，西南地區需求多以甲醛、醋酸、二甲醚等傳統下游為主，目前正處于需求淡季，下游市場多不溫不火。
“川渝二甲醚因長期利潤倒掛導致整體開工低迷；甲醛需求一般化，且在需求淡季的影響下，對原料甲醇采購偏弱。雖然區域內有云南先鋒一套20萬噸/年的MTG裝置，但其對當地甲醇市場并未起到明顯的提振。”中宇資訊分析師劉玉杰表示。
“內銷”走不通，必然要借助于“外銷”。川渝地區而言由于地形緣故，相對封閉，除了本地區下游的內銷外，大部分貨量是通過船運輸送到華東地區，且價格一直處于相對高位。
據劉玉杰介紹，川渝甲醇運往華東的量月均在12萬噸左右，因前幾年天然氣成本較高，該地區甲醇裝置開工率低，高價貨源較多，與華東套利窗口關閉。“目前川渝價格在1700元/噸左右，而其運往華東的運費在150—180元/噸左右，雖然川渝與華東之間的套利空間不大，但隨著后期瀘天化等裝置開車，區域內供應將繼續增多。由于內銷有限，外銷至華東的量必然會逐漸增加。”她稱。
金銀島甲醇分析師王璞告訴記者，國內的天然氣使用是有配額的，結合目前西南地區企業的開工來講，后期西南地區企業開工率大有提升的空間。同時，目前甲醇1701合約的價格是2050元/噸，減去180元/噸的運輸費用，對應西南地區出廠價格是1870元/噸，其中川渝地區出貨價格在1700元/噸左右。
在王璞看來，由于套利窗口打開，后期西南貨的外銷完全可以拋到盤面上。“如果盤面價格繼續推漲帶動現貨走高，也可以直發華東現貨市場。如果西南地區突然加入了填補華東地區缺口的行列，期貨價格波動性會加劇。”