發布時間:2023-08-18 17:51:00 來源:網絡投稿
6月23日,央行在港府成功發行了100億元6個月期人民幣央行票據,中標利率為2.21%。這是央行在離岸市場人民幣的余額達到800億。央行通過在港府離岸市場發行票據回收人民幣可以達到海外流動量的減少,從而起到了人民幣國際市場匯率的穩定性作用,也可以通過增加基礎貨幣增加國內市場流動性,真可謂一箭雙雕!
這就是一種同工異曲的歐洲外元,在上世紀70年代,外元在海外流動越加嚴重,尤其是一些外國的敵對方也想擁有外元。于是在外國本土之外的英國推出了歐洲外元市場,這也是外國本土之外的最大的外元交易市場。而是即受外國的授權卻又不受外聯儲的管制,更是沒有存款準備金率的要求限制。外國企業和機構可以以比本土市場更低的價格獲得外元貸款。
港府就是人民幣的最大的離岸市場,也是人民幣海外最大交易場所。很多國內企業可以通過港府市場以比國內市場更低的價格融資人民幣,而央行票據的發行,即體現出一種類似企業特色的港府市場的融資特色,可以通過較低的利率進行了融資。而且,還可以通過海外人民幣的減少來達到離岸人民幣匯率的穩定,以及增加央行人民幣基礎貨幣的額度,達到釋放貨幣流動性的目的。
這對于國外人民幣資金也是一種投資機會,海外擁有人民幣的目的在于人民幣匯率和人民幣投資回報率。我們就以外元為例,某投資人擁有100萬外元,但投資外國國債利率幾乎為零,于是看中了人民幣的相對穩定性,用1:7兌換了700萬人民幣,再把人民幣全部購買了央票,利率2.21%。一年后拿到了本息共計715.47萬元,而一年后的人民幣匯率在1:7.1,換回了100.77萬外元。相比于外元持有增加了0.77萬外元,這就是投資人民幣央票帶來的預期收入。央行的港府離岸人民幣票據發行對人民幣匯率穩定有著積極的意義。