以下為正文：

A股公司的價格里面含有殼的價格，市場到底接受什么樣的殼價格至少可以有兩個論證方式：

其一，搜集一個階段的借殼案例，近似計算出每次交易中所包含的殼的價格，取平均數，可以大致說明殼的價格。這個方式的缺陷在于借殼交易的方式方案太多，案例之間差異太大，容易出偏；

其二，某個A股公司，其主要資產或者利潤構成可以在A股市場外取得市場化估值，則這個價值與A股總市值之間的差異就可以被認為是市場給出的殼的價格。

非常幸運，我們有了新三板，三板的連續交易價格或者新近的融資價格可以認為是市場化估值，并且大家都認為短期內沒有IPO希望的三板公司的價格是不受A股任何殼價格影響的（三板擬IPO公司的估值事實上受A股殼價格影響是很大的）。

更為幸運的是，我們找到了A股公司旗下子公司三板掛牌的案例，并且該公司主要的利潤構成來源于三板掛牌的子公司，使我們可以近似推測A股公司殼的價格。

為了避免誤會，我們隱去這個A股公司的名稱，簡稱B公司，我們來看下資料：

B公司在深圳中小板上市（多虧不是創業板，因為創業板不準借殼），公司業務規規矩矩，按120天均價計算，公司目前市值在38億，市值跟同行比也在合理區間，過往兩年一期凈利潤水平如下：

年份201520162017H合計（萬）

凈利潤24114977499512383

B