股票指數增強型基金屬于指數被動型基金還是股票主動型基金？從基金合同看，股票主動型基金的投資目標一般是追求基金資產的長期穩定增值或者超過業績基準的收益，或者兩者兼而有之；股票指數基金的投資目標一般是跟蹤標的指數的走勢并控制跟蹤誤差；而股票指數增強型基金的投資目標則是要在控制跟蹤誤差的前提下力求獲得穩定、持續超越標的指數的表現。

從中可以發現，指數增強型基金在投資約束上與股票指數基金類似，而在投資收益上又向股票主動型基金看齊。所以，從基金投資管理上看，指數增強型基金可以看作既是股票指數基金，也是股票主動型基金。另外，從基金管理費用上看，指數增強型基金的費用一般處于股票指數基金和股票主動型基金的管理費之間。

股票指數增強型基金采用什么樣的投資策略？從原則上講，只要滿足合同里的投資規定，謀求獲得超額收益，基金經理可以靈活選擇多種投資策略。目前A股市場上的股票指數增強型基金大部分采用量化投資策略，也有個別依靠基金經理個人的主動選股能力。

不同股票指數增強型基金的投資管理差異如何呢？事實上，不同指數之間，其成份股在數量、權重、行業分布、風格分布、市場流動性等方面有很大不同，這直接影響基金管理人的投資策略。而投資策略的差別，同樣導致了其投資效果和基金規模的不同。

以滬深300指數和中證500指數為例。在行業分布方面，滬深300指數成份股中金融行業占比較大，其他行業的分布較為均衡，而中證500指數成份股的行業分布則較為均衡。在風格分布方面，滬深300指數成份股更偏大盤、價值型個股，而中證500指數偏中盤、成長型個股。行業、風格分布的特征不同，要求滬深300指數增強的投資策略對行業偏離控制有更高的要求，而且滬深300指數增強難度也更高。

那么，投資者如何選擇股票指數增強型基金？理論上講，股票指數增強型基金能夠提供標的指數的表現和穩定的超額收益。投資者看好什么主題，就選擇相關股票指數的增強型基金，因為增強型基金基本能夠提供相關主題的投資收益，所以基金獲取超額收益的能力是選擇的關鍵。建議投資者通過評估基金管理人的綜合能力、基金經理的管理能力以及基金歷史業績等方面來選擇投資標的。