一、 委外基金是什么?

2016年，資產荒背景下，委外定制產品迎來了一波大爆發，數據顯示，在定制基金方面，截至2016年末，委外定制公募基金的總數量約為633只，資產總規模約為10753.5億元，其中債券基金類的占比達八成。

委外定制產品一般指通過信托、基金通道形式進行產品合作，通常約定固定收益率，將自營資金或理財資金委托給基金、券商、信托和私募等公司投資，也有部分中小銀行的委外業務以投資顧問方式操作。

二、 委外基金有哪些?

委外定制基金一般機構持股比例在95%以上，同時基金認購戶數在200戶左右，在募集期限上，相比于普通基金募集期為數月，委外基金募集期一般較短為幾天。

最新政策表明，16年12月份后區分是否委外定制基金完全沒難度了，最新政策要求，在基金申報時必須明確標明是否為定制基金，專門針對“委外定制”基金上報情況，重點集中于產品機構合作情況、投資決策獨立性、以及中小投資者保護等，最核心是要基金公司出具承諾函。

綜合業內人士觀點：將“委外定制”基金明確出來，意味著將“機構版”和“大眾版”分開，貼上“委外定制”基金標簽后，屬于“機構版”產品，對普通投資者起到提醒的作用，是一件好事。

部分早期成立的疑似委外基金如下：

三、 對中小投資者來說有何影響?

東方財富Choice數據顯示，根據2016年半年報，基金公司全部基金份額中，機構投資者持有比例為53.27%;而在2015年，基金公司全部份額中，機構投資者持有比例僅占38.63%。也就是說，不到一年的時間，公募基金機構投資者持有的份額占比增長了14.64個百分點。

機構投資者持有比例的增加，導致公募基金集中贖回風險加大，對于普通投資者來說，很可能面臨巨額贖回以及估值方法等引起的基金凈值暴漲暴跌等情況，對此，南方某公募基金公司機構投資負責人建言，隨著委外定制基金的增多，公募自身要形成機制，譬如，大額贖回后因四舍五入計算而對持有人造成的損失，應由基金公司填補。

從另一個方面看，對于個人投資者而言，是不是定制基金并不重要。定制基金只要不淪為實際上的通道，基金經理會更加努力追求收益。定制基金要著力避免的是在大額進出和委托人的特別性要求上損害中小投資者的利益。

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